El Ministerio de la Verdad

Un caso en que tener demasiado dinero no es bueno

Propone Ortiz destinar algo de reservas a deuda externa

CIUDAD DE MÉXICO, México, feb. 22, 2006.-El gobernador del Banco de México (Banxico), Guillermo Ortiz, aseguró que México podría utilizar entre diez mil y 20 mil millones de dólares de las reservas internacionales para pagar deuda externa.

Dijo que ese nivel de recursos no tendría impacto negativo en las reservas internacionales.

“El impacto sería menos, suponiendo que vendiéramos diez mil, 20 mil millones de dólares… estos montos en relación a los flujos que estamos viendo no son determinantes, sí influyen algo, pero no creo que tengan un impacto significativo”, aseguró el gobernador de Banxico.

Ante senadores de la Comisión de Hacienda, el titular del Banco Central señaló por primera vez en su cargo que el Sistema de Ahorro para el Retiro a través de las Afores es caro, no es competitivo y está alejado de los trabajadores.

“Sigue siendo un sistema caro, porque es un sistema que no es suficientemente competitivo… yo creo que los trabajadores no sienten todavía estos ahorros como una parte real de su patrimonio”, agregó Ortiz.

Es por ello que adelantó que el Banco de México prepara un estudio comparativo sobre la operación de las administradoras de ahorro para el retiro, que permitirá hacerlas más transparentes, que las comisiones que cobran se puedan comparar y que los trabajadores salgan más beneficiados con mayor rendimiento de su ahorro.

En la reunión de trabajo con los senadores, Guillermo Ortiz dijo que a pesar de los logros macroeconómicos el crecimiento de México es insuficiente.

Estimó que la economía mexicana terminará el primer trimestre de este año con un crecimiento más dinámico y tendrá una expansión del cuatro por ciento, gracias a un impulso del sector automotriz.

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No es noticia nueva aunque apenas hasta esta semana se reportó en los noticieros nocturnos por alguna extraña razón. Tampoco es la primera vez que se anuncia un plan de este tipo, Ortiz ha hecho ya varias declaraciones similares desde hace meses. Lo más irónico del asunto es que siempre pensé que usar las reservas monetarias para pagar deuda externa era algo tan lógico, tan sensato y tan simple que seguramente aún siendo economista, había algún detalle vital que se me había escapado. Digo, las cosas tan demasiado buenas para ser ciertas generalmente no lo son. Pero en este caso, sí lo es.

Poniendo esto en perspectiva, México es uno de los países tercer-mundistas con mayores niveles de reservas internacionales, un legado de una prudente política monetaria diseñada tras la crisis del 94 que buscó garantizar la estabilidad del peso y así evitar las devaluaciones estrepituosoas que devastaron nuestra economía en ese entonces. Pero la gran pregunta es, ¿cuánto es suficiente? En cuestiones de dinero, más generalmente es mejor, pero el problema ocurre cuando uno considera que esas reservas acumuladas mantienen un costo de oportunidad de no poder utilizarse para otros fines que podrían ser más productivas.

Véanlo de otra forma. Nuestras reservas internacionales se encuentran invertidos en bonos de la tesorería de los Estados Unidos (o que creyeron chamacos, ¿que había una bóveda gigante donde se almacenaba todo ese dinero al estilo Tío Scrooge?). Los bonos de tesorería rinden una tasa de interés de aproximadamente 3%. En cuanto a la deuda externa, su tasa de interés es muy superior a esta, se encuentra alrededor de 8% (por allí eso escuché). ¿Qué está pasando entonces? Nosotros al invertir en bonos gringos estamos en realidad subsidiando a la economía gringa ya que los intereses que nosotros captamos por los bonos, son muy inferiores a los que tenemos que pagar por deuda.

Regresando al tema de cuánto es suficiente, nosotros hemos podido garantizarle estabilidad a nuestra moneda con una cifra de reservas bastante inferior a la actual (no trabajo en Banxico pero no veo por qué no podemos hacer lo mismo con, digamos, 50 mil millones en vez de 70). Tampoco las perspectivas de corto plazo hacen pensar que una devaluación monstruosa viene en camino. Canjear reservas por deuda no solo sería una acción mucho más productiva sino que liberaría una cantidad significativa de gasto en el servicio de la deuda (o sea, los intereses acumulados, una cifra que asciende a los miles de millones de dólares anuales) que se podría usar para gasto social como educación y salud.

Si ya se, hay docenas de economistas chafas que dicen que actualmente no necesitamos pagar la deuda y se avientan un choro mareador para justificarlos pero lo que se les olvida es que la deuda carga el costo de hacer pagos improductivos en intereses acumulados en vez de usarse para gasto productivo en asistencia social. ¿Para qué debe el contribuyente mexicano financiar a los grandes bancos estadounidenses en vez de gastarlo en su propio país? Tristemente aún considerando que estamos lejos de tener una crisis de deuda como en los años ochenta, seguimos gastando más en pagos de intereses que en educación o salud. Una de tantas razones en porqué aún con cifras macroeconómicas bonitas que hacen al Banco Mundial y el FMI hablar del “milagro mexicano”, en realidad seguimos estancados.

Ojalá nuestro gobierno se ponga las pilas y siga las recomendaciones del Banco de México. Esta es una medida simple pero genial que ayudaría mucho a que la economía mexicana pueda gozar de mayores recursos financieros para gasto social productivo, y no para subsidiar bancos gringos.

This entry was posted on Sunday, May 28th, 2006 at 10:06 am and is filed under Economía. You can follow any responses to this entry through the RSS 2.0 feed. You can leave a response, or trackback from your own site.